{"data":{},"content":[{"data":{},"content":[{"data":{},"marks":[],"value":"Die Geschichte wiederholt sich nicht, aber sie reimt sich, wie ein bekanntes Bonmot besagt. Vor einem Jahr zogen wir eine Parallele zwischen der gegenwärtigen fiskalischen Expansion in Deutschland und jener nach der Wiedervereinigung. ","nodeType":"text"}],"nodeType":"paragraph"},{"data":{},"content":[{"data":{},"marks":[],"value":"Diese historische Analogie hat sich bedauerlicherweise auf dramatische Weise zugespitzt: Der gegenwärtige Iran-Krieg weckt düstere Erinnerungen an den Golfkrieg der Jahre 1990 und 1991. Wie damals drohen der abrupte Anstieg der Energiepreise und die geopolitische Unsicherheit die erhofften Wachstumsimpulse einer umfangreichen Fiskalexpansion zu konterkarieren.","nodeType":"text"}],"nodeType":"paragraph"},{"data":{"target":{"metadata":{"tags":[],"concepts":[]},"sys":{"id":"7zLMLCI4gZ7CxQOvFAJ7cS","type":"Entry","createdAt":"2026-03-13T16:40:25.753Z","updatedAt":"2026-03-15T21:32:16.378Z","publishedVersion":17,"revision":6,"contentType":{"sys":{"type":"Link","linkType":"ContentType","id":"imageWithMeta"}},"locale":"de"},"fields":{"id":"SW1hZ2VXaXRoTWV0YS03ekxNTENJNGdaN0N4UU92RkFKN2NTX19fMzIzMjE3ZjY0M2MzZTNmMWZlNzUzMmU3MmFjMDFiYjA3NDhjOTdiZQ","url":"//image-service.thepioneer.de/show/mj324dykhxwi/1yzdU031B7QtTXwXUrcvSA/6f81fa3a2633ab617e2c18679a5b230c/0.jpeg","preview":"","width":854,"height":1280,"assetId":"1yzdU031B7QtTXwXUrcvSA","link":null,"copyright":"Robin Winkler","title":"Robin Winkler","caption":"Robin Winkler ist Chefvolkswirt für Deutschland bei der Deutschen Bank Research.","description":"","alt":"Robin Winkler ist Chefvolkswirt für Deutschland bei der Deutschen Bank Research.","fileSize":86833,"contentType":"image/jpeg","focusArea":"faces"}}},"content":[],"nodeType":"embedded-entry-block"},{"data":{},"content":[{"data":{},"marks":[],"value":"Ein Lichtblick in dieser Analogie mag sein, dass der damalige Golfkrieg und der damit verbundene Ölpreisschock von vergleichsweise kurzer Dauer waren. Auch heute erscheint ein langwieriger Zermürbungskrieg im Nahen Osten unwahrscheinlich, anders als in der Ukraine. Obwohl die iranische Seite mit ihrer asymmetrischen Kriegsführung erheblichen wirtschaftlichen Schaden anzurichten vermag, sind die Kräfteverhältnisse doch zu ungleich, als dass die Vereinigten Staaten und Israel ihre militärischen Ziele nicht binnen weniger Wochen erreichen könnten. Ein Regimewechsel indes dürfte diesen Zielen nicht mehr zuzurechnen sein.","nodeType":"text"}],"nodeType":"paragraph"}],"nodeType":"document"}

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